近期以来，沪深股市持续走低，累创新低，投资者的信心受到了极大的打击，持续抛售股票的做法，又使沪深股市难以承受，再次进行深幅调整，先后下破5500点、5000点、4500点，13日甚至下破4000点整数关口，更大地打击了投资者的信心，使多方受到了极大的打击，股市接盘较少，热点散乱，没有有效地上涨动力。不少的投资者甚至包括机构都已被套。网络上甚至出现了《六旬老翁猝死证券营业厅 称25万亏剩5万》（重庆时报2008年03月13日）、《小伙炒股亏掉买房钱 喝敌敌畏自杀》（南方都市报2008年02月29日）的消息，确实让人感慨良多呀！

沪深股市此轮走势是调整还是牛熊转换呢？它何以会走出周边股市下跌我跟跌，周边股市上涨我还照样下跌的走势？

3月13日，中国证监会副范福春表示：三方面原因看好中国股市，但是监管层不会承担“救市”角色，政策方面并不会有大变化，至于基金审批仍将按部就班，而红筹股回归等事项尚无时间表。（证券之星2008-3-14）这些表态让投资者的担忧情绪更加浓厚，离场观望的投资者在逐步增加。

可以说，本人一直是看多中国股市的投资者之一。除范福春列举的三个中国市场依然乐观的原因：其一，中国的宏观经济依然向好，政府工作报告已提出经济增长控制在8%，cpi增幅控制在4.8%；其二，去年至今年是上市公司业绩提高最快的一年，公司回报率大大提高，上市公司质量极大改观；其三，市场监管大大加强，上市公司治理有很大改善，市场风险正在降低。我认为，人民币升值也是一个看好中国股市的重要原因之一，历史已经证明：本币升值是股市的利好因素之一。

有这么多的有利因素，为什么股市还持续下跌？从当前的情况下看，此轮持续下跌的主要原因包括：一是美国次贷危机传导到境内股市并放大；二是前期一些公司提出再融资动议，对股市的资金面形成了比较大的考验；三是“大小非”解禁也对二级市场造成了一定的影响；四是投资者担心较高的cpi涨幅将导致宏观调控措施趋紧。四种原因使投资者的信心受到严重打击，而且还传导到基金市场，投资者的净赎回使不少的基金经理只有选择抛售手中的股票来应对投资者的赎回，加剧了市场下跌的动力，造成了持续下跌的走势。

我个人认为，中国股市牛市的趋势没有改变。此次持续下跌，只是牛市过程中的一次深幅调整，随着“两会”结束，各项政策逐步明朗，加之境外股市的回暖上涨，投资者的信心将逐步恢复；而且由于持续下跌，不少个股的跌幅已经较大，已经具备了投资价值；新基金也将逐步进入建仓期，做多力量在逐步聚集，由于可以初步认为，调整已经基本到位。但由于投资者信心的恢复还有一段时间，短期内的股市震荡在所难免，所以初步判断3800点应该是此次深幅调整的底了。之后，沪深股市将展开新一轮的上涨行情，现将挑战前期高点。

由于探底还没有社会完全成功，震荡在所难免，建议投资者多看少动，提前选择投资对象，在上涨趋势明朗之后，及时进行建仓。

股市有风险，投资需谨慎。